汽車數據的底層邏輯

據公安部統計，2021年全國機動車保有量達3.95億輛，其中汽車3.02億輛，新能源汽車同比增59.25%；機動車駕駛人達4.81億人，其中汽車駕駛人4.44億人。2021年全國新注冊登記機動車3674萬輛，新領證駕駛人2750萬人。

新注冊登記機動車3674萬輛，同比增加346萬輛。

汽車保有量突破3億輛，摩托車大幅增長。截至2021年底，全國汽車保有量達3.02億輛。2021年全國新注冊登記汽車2622萬輛，其中載貨汽車新注冊登記404萬輛。摩托車新注冊登記1005萬輛，比2020年增加179萬輛，增長21.67%，近三年保持快速增長。

全國79個城市汽車保有量超過100萬輛。其中北京、成都、重慶超過500萬輛，蘇州、上海、鄭州、西安超過400萬輛，武漢、深圳、東莞、天津、杭州、青島、廣州、寧波、佛山、石家莊、臨沂、濟南、長沙等13個城市超過300萬輛。

新能源汽車保有量達784萬輛。截至2021年底，全國新能源汽車保有量達784萬輛，占汽車總量的2.60%，增長59.25%。其中，純電動汽車保有量640萬輛，占新能源汽車總量的81.63%。2021年全國新注冊登記新能源汽車295萬輛，占新注冊登記汽車總量的11.25%。

工程機械數據的底層邏輯

為了應對我國經濟發展面臨的需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，近期的中央經濟工作會議重提“以經濟建設為中心”，強調要“適度超前開展基礎設施投資”，消息稿中出現了25個“穩”字，簡而言之，2022年經濟工作要“穩字當頭、穩中求進”，明確表示穩增長工作要落實到各部門、各地方政府。也就是說，2022年的主要方向就是穩增長。近期財政部已向各地提前下達2022年新增專項債務限額約1.46萬億元，加上2021年年底前發行的地方政府債券，整體規模預計超2萬億元，為2022年一季度經濟提供有力資金保障?；ǚ€增長預期下，工程機械行業需增長向好。

一.近期各地重大項目集中開工，2022年一季度工程機械下游需求預期向好。2021年12月以來，廣東、浙江、福建、安徽等地重大項目密集開工，涉及項目包括公路、地鐵、城市開發、機場、港口、航道、水利等，總投資金額合計2.28萬億元。近期多地正積極籌劃2022年重大項目，確保一季度經濟實現開門紅。具體項目詳見《年底近百個重大項目開工！涉及總投資8300億》。

二.作為工程機械行業的晴雨表的挖掘機銷量的數據看，2021年工程機械行業至暗時刻或過去。2021年一季度以來工程機械板塊基本面持續低迷，以挖掘機銷量為例，2021年二季度-四季度挖掘機銷量分別為9.7、5.6、3.9（預計值萬臺，同比分別為-5%、-16%、-32%（預計值）。2021年二季度-四季度挖掘機銷量環比分別為-24%、-43%、-28%（預計值）2021年四季度挖掘機銷量降幅有所收窄，2022年一季度挖掘機銷量環比預計將由負轉正。低基數效應下，挖掘機銷量同比轉正預計發生在二、三季度。預期2022年一季度工程機械板塊基本面環比迎來改善，同比轉正將會發生在二、三季度。

GDP增速的底層邏輯

在制造領域，工業潤滑油正處在市場爆發的臨界點。2021年12月經濟數據預測：預計四季度GDP增速3.7%，可以說中國經濟底部確認。12 月，穩增長政策開始發力見效，穩定內需，表現為生產保持穩步回升，房地產投資增速下行趨緩，多地發放消費券刺激居民消費，加之疫情反復對消費沖擊邊際減弱，我們預計四季度GDP 增速3.7%，經濟底部確認，全年GDP 增速8%。流動性方面，預計表內信貸與直接融資推動社融增速延續反彈。通脹方面，供給緩和、需求偏弱背景下，預計PPI、CPI 雙雙回落，下游成本壓力進一步緩解。

隨著中國制造和碳達峰、碳中和、新一輪基礎建設等國家戰略的實施，智能裝備、新能源建設、遠洋運輸、高端裝備制造的崛起都將進一步加大對工業潤滑油的消費需求。而縱觀整個市場，擁有這種配套能力的潤滑油品牌并不多，像高端品牌潤滑油這樣既擁有高端創新技術、穩定品控體系，又能夠滿足環保需求和提供一站式服務的品牌，將成為一種稀缺資源。